管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
报告期内基金投资策略和运作分析
2013年国内的宏观经济运行相对平稳,全年来看,GDP的增速与年初的预期也基本一致,通胀也控制在一个相对较为合理的区间。与相对平稳的经济表现不完全一致的是,股市在2013年的表现有了非常大的分化。上证指数以全年下跌6.75%收盘,并在年中创出了四年以来的新低,而代表经济结构转型方向、成长股的代表—创业板指数则在2013年持续创出新高,全年以上涨82.73%的涨幅收盘,其间的差异在A股历史上也较为罕见!行业表现的分化更为明显,符合经济结构转型以及新的经济方式的传媒、信息服务、环保等行业大幅上涨的同时,与经济结构转型相对受损的煤炭、有色等行业则出现了大幅下跌。
从本基金2013年的操作来看,基于我们对宏观经济以及经济结构转型的预判,一方面我们保持了相对较为积极的策略,维持了相对较积极的股票仓位配置。另一方面,在配置结构上,我们着重在符合经济结构转型方向的行业与公司中进行了布局,在传媒、信息服务等基本面向好的行业中进行了重点布局,因此,本基金在今年获得了相对较好的回报。
报告期内基金的业绩表现
本基金在2013年净值增长率为26.24%,同期业绩比较基准收益为-5.90%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
从目前时点观察未来的宏观经济走势,我们认为弱复苏的局面仍将持续。对于2014年,我们在宏观经济方面重点关注的是信托类资产的风险释放,预计在上半年存在一定的压力。随着十八届三中全会的召开,政府的改革决心大家都已经看到,我们相信政府将会把更多地精力投放在市场效率改善,民生、生活环境等的提高上,包括国有企业改革,土地流转方面的改革,一方面会使得相关企业获益,其最大的功效将是促进整个国家资源配置更加合理,经济运行更加有效。同时,随着居民生活水平的提高,经济结构的转型也正在自发地进行,消费在经济中的重要性会越来越高。此外,随着移动互联网等先进技术逐渐融入老百姓的生活,使得社会效率得到一定的提高,也推动了很多传统行业的变革。
对于证券市场而言,我们判断未来一段时间内仍将是以结构性行情为主。我们将继续重点配置符合经济转型、技术创新、品牌消费等的方向与行业。短期来看这些行业与公司估值相对较高,我们仍将保持适度谨慎,仔细甄别,耐心寻找更好的买入时机。与此同时,我们也会继续关注那些估值更为合理,受益于技术创新的传统行业与公司。
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