国泰成长优选混合

管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
报告期内基金投资策略和运作分析
报告期内市场出现较大调整,沪深 300 指数上半年上涨 26.58%,但振幅达到 59.27%,创业板上半年上涨 94.23%,但振幅达到 177.26%。尽管市场前 5 个月延续了前期上涨的趋势,但由于前期累计涨幅较大,我们在二季度已经从风险角度考虑将持仓结构进行了调整,减持了估值较高、缺乏业绩支撑、累计涨幅较大的个股,自下而上精选预期差比较大、估值相对合理的成长股进行增持,例如新能源汽车、光伏、医药等行业。 6 月份市场出现了较大幅度的下跌, 我们进一步减持了前期偏主题性投资的个股,控制仓位水平,降低组合波动。
报告期内基金的业绩表现
本基金在 2015 年上半年的净值增长率为 53.37%,同期业绩比较基准收益率为 22.09%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望下半年,实体经济仍然偏弱,预计政府稳增长的政策仍然会持续。股市作为促进经济转型和降低融资成本的重要手段,政府维稳市场的态度也比较明确。结合充裕的货币流动性,我们对后市并不悲观,但预计市场震荡幅度会加大。我们积极从以下两个角度寻找投资机会:一是业绩高增长、估值有吸引力的成长股,重点关注食品饮料、医药、电子等大消费板块;二是符合经济转型方向、商业模式能够逐步得到验证的个股,重点关注智能汽车、互联网医疗、新能源等主题。在追求收益的同时,更注重风险评估和风险控制,为持有人创造稳健良好的中长期业绩回报将是我们不变的目标。