国泰成长优选混合

报告期内基金投资策略和运作分析
2017年二季度沪深300指数上涨10.78%，创业板指数下跌7.34%。国内宏观经济今年一季度生产端景气、需求端旺盛，二季度经济增速略超市场预期，全球经济逐步复苏，美联储6月加息符合市场预期。A股市场结构分化明显，家用电器、食品饮料等消费白马股涨幅明显，保险、银行等金融股也有较好的表现。军工、农林牧渔等跌幅较大。从本基金上半年操作来看，在年初市场调整过程中，增持了超跌的电子行业的成长股。二季度减持了超额收益明显的个股，降低了个股持仓集中度，并在市场调整的过程中，增持超跌优质成长股。组合配置相对均衡，以业绩高增长的消费电子、新能源汽车等新兴行业的成长股进攻，以定制家居、家电、医药等消费类中盘蓝筹股防御。
报告期内基金的业绩表现
本基金在2017年上半年的净值增长率为24.25%，同期业绩比较基准收益率为8.59%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2017年下半年，由于二季度经济数据的超预期，市场对全年的经济增长预期逐步上调。但我认为下半年经济较难大幅超市场预期，一是加杠杆行为导致去年三季度高基数，二是6月PMI原材料库存处于高位，意味着库存周期接近尾声。所以，组合操作上，仍旧把握确定性强的结构性机会，即上市公司盈利增长推动的市值增长的投资机会。继续持有业绩维持较高增速的优质成长股并择机增持。看好消费电子、光伏、新能源汽车、轻工、家电、医药等子行业。在追求收益的同时，更注重风险评估和风险控制，为持有人创造稳健良好的中长期业绩回报将是我们不变的目标。