长信可转债债券A

报告期内基金投资策略和运作分析
2020是不平凡的一年，受疫情冲击，全球经济前低后高。为了对冲疫情的影响，全球央行普遍采取宽松的货币政策和积极财政政策应对。由于估值的驱动，主要国家股指普遍上行。大宗商品在冲击过后，得益于全球经济逐步恢复及充足的流动性，价格普遍回暖。中国经济凭借有力的防控举措，率先走出疫情拐点，结构上亮点主要来自于投资和出口。货币政策，在年初进行了流动性投放等措施，5月以后流动性开始逐步收敛，伴随市场利率中枢抬升。
权益市场的主要指数和各个行业几乎全线收涨，从涨跌幅来看，电气设备、休闲服务、食品饮料、汽车、国防军工、医药生物、电子、化工涨幅居前。本基金把握了市场主线，包括春季躁动的科技以及下半年的周期复苏。转债部分结合转债估值和正股基本面，坚持自下而上的择券，部分重点品种取得了超额收益。面对全年债券市场收益率震荡走势，对利率债交易较为谨慎，信用债把握中短久期、中高等级信用债的票息收益。
报告期内基金的业绩表现
截至2020年12月31日，长信可转债债券A份额净值为1.7113元，份额累计净值为2.6713元，本报告期内长信可转债债券A净值增长率为19.64%；长信可转债债券C份额净值为1.6573元，份额累计净值为2.5643元，本报告期内长信可转债债券C净值增长率为19.21%，同期业绩比较基准收益率为8.53%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2021年，随着全球疫情步入拐点，全球生产经营活动趋于活跃，国际贸易投资回暖，企业盈利状况改善，资本国际间流动加快，市场将显现更多的投资机会。国内的经济复苏态势仍将延续,上半年由于低基数原因，经济实现较高增长，下半年的经济增速有望保持稳定。美国经济弱复苏的状态继续向稳定的中强度复苏好转，欧元区和日韩经济的经济回升也将持续。
2021年是“十四五”规划开局之年，各项改革也将深入展开。包括积极的财政政策将提质增效、更可持续。稳健的货币政策强调灵活、精准和适度。权益市场，根据2035年远景目标明确提出“全面实行股票发行注册制，建立常态化退市机制，提高直接融资比重”。国内存量资金资产配置结构将有较大调整空间，权益市场规模的提升空间较大。转债市场，经过岁末年初的估值调整后，目前整体估值水平已处于合理区间，不乏结构性机会。
我们将继续秉承谨慎原则，密切关注经济走势和政策动向，股票配置上延续寻找盈利向上的行业和公司，转债上继续选择风险收益比较高的品种，同时加强组合的流动性管理，紧跟组合规模变动进行资产配置，争取在流动安全的前提下，为投资者获取更好的收益。