长信可转债债券A

报告期内基金投资策略和运作分析
上半年权益市场波动较大，前四个月由于受到经济增速下行和地缘冲突等因素的影响，市场呈现震荡下跌态势，仅有以煤炭为代表的能源板块，和以金融地产为代表的稳增长板块表现较好。二季度，尤其是5-6月之后，在国内疫情缓解，海外通胀等影响转弱的利好推动下，市场开始反弹且持续性超预期，成长板块表现抢眼。转债随着股票市场反弹，也走出了V型走势，转债估值整体平稳波动。
我们年初降低了权益仓位，在四月下旬后的市场企稳反弹行情中，我们积极调整资产结构，把握住了相关的投资机会。
报告期内基金的业绩表现
截至2022年06月30日,长信可转债债券A基金份额净值为1.7924元,份额累计净值为2.7524元,本报告期内长信可转债债券A净值增长率为-6.52%；长信可转债债券C基金份额净值为1.7268元,份额累计净值为2.6338元,本报告期内长信可转债债券C净值增长率为-6.68%,同期业绩比较基准收益率为-3.01%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望下半年，目前国内疫情防控已经取得阶段性成果，随着复工复产逐步推进、稳增长政策逐步落地，经济将继续向复苏过渡，整体基本面也将持续改善。流动性短期将保持宽松以支持实体经济，信贷投放和社融能否保持平稳增长是后续跟踪政策方向的关键点。海外方面，俄乌冲突导致能源价格飙升能源，叠加美国劳动力市场高企的薪资价格，共同推高海外通胀水平，联储年内加息步伐或许不会停止。下半年市场驱动力更多转向经济基本面的实际改善，在经济复苏的过程中，流动性影响在边际减弱，而对盈利修复进入验证期。关注的方向中，光伏、新能源车、军工依然是景气较好的行业。其它板块也有边际向好，例如经济复苏，需求修复的疫后出行餐饮等，以及上涨供给约束下的能源石化、生猪养殖等。转债市场估值目前又回到历史较高水平，市场存在结构性机会，包括高景气赛道的趋势延续和底部反转且安全边际较高的方向。
我们将继续秉承谨慎原则，加强组合的流动性管理，在做好风险控制的同时，增加对新经济环境下信用风险的审慎判断，积极寻找权益资产的增强机会。密切关注经济走势和政策动向，紧跟组合规模变动进行资产配置，争取在流动安全前提下，为投资者获取更好的收益。