长信可转债债券A

报告期内基金投资策略和运作分析
2022年受到国内经济增速下行和海外俄乌冲突等事件影响，A股市场波动较大，各大指数均收跌，其中创业板指回调幅度大于上证综指。从板块来看，不同行业涨跌幅分化严重，煤炭板块一枝独秀，年内涨幅超过10%，大部分板块均出现不同程度的回调。值得关注的是，四季度随着国内地产和疫情防控政策的优化，市场迎来了一波猛烈的修复上涨行情，尤其以恒生科技、A50为代表的板块标的表现强势。转债市场方面，全年呈现震荡行情，年末在债券市场回调压力下进一步下探，但是随着流动性恢复价格逐步企稳。
面对市场的分化和波动，本基金通过资产结构调整，积极应对行情变化。在市场底部坚定加仓被错杀的资产，把握了后续的修复行情。
报告期内基金的业绩表现
截至2022年12月31日,长信可转债债券A基金份额净值为1.6421元,份额累计净值为2.6021元,本报告期内长信可转债债券A净值增长率为-14.36%；长信可转债债券C基金份额净值为1.5792元,份额累计净值为2.4862元,本报告期内长信可转债债券C净值增长率为-14.66%,同期业绩比较基准收益率为-8.32%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2023年，全球经济周期或将继续错位，海外经济可能面临衰退，国内经济有望迎来低基数下的好转。地产小周期企稳，防疫政策优化促进消费向合理中枢回归，内需替代外需，消费、基建或将替代出口成为经济增长的主要推动力量。因此，2023年经济逐步复苏回暖是大概率事件，与此同时企业和居民的信心也将同步恢复，无风险利率或有上行压力，权益市场有望迎来逐级向上的行情。
经济复苏作为重要主线所包括的行业和细分领域非常丰富。我们看好三个方向：（1）和宏观经济有强相关性而且估值很低的公司，大多是在港股，尤其互联网公司面临的是政策环境改善，宏观经济和业绩改善，也就是估值和利润的双击。（2）目前市场预期不高的地产链条，后续政策的推进和终端数据随着疫情政策调整有超预期的可能性。其中建材，家居等细分领域估值便宜，行业还有供给侧出清的逻辑。（3）成长股也有和宏观经济关联度比较高的公司。消费电子受到产品周期下行，全球经济下行需求不好影响；计算机板块则是经济下行周期里企业缩减IT支出。一旦经济复苏，这些负面因素都会得到修正。
我们将继续秉承谨慎原则，密切关注经济走势和政策动向，寻找权益资产的增强机会。坚持对信用风险的严格把控，加强组合的流动性管理，紧跟组合规模变动进行资产配置，争取在保证流动安全的前提下，为投资者获取更好的收益。