宏利逆向策略混合

管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
报告期内基金投资策略和运作分析
2014年前三季度市场风格为小盘股占优,在四季度风格剧烈切换为大盘强势,在12月甚至出现强烈的二八行情,个股普跌,大盘蓝筹股暴涨。观察市场线索,市场投资的主线从2013年的白马成长股转向2014年上半年的困境反转型与概念主题的股票行情,而在2014年底在沪港通开通和产业资本增持的催化下市场行情演绎为价值回归,消灭市净率低于1的股票。
本基金在操作中,积极进行结构配置。投资风格兼顾成长确定、估值合理、景气度较高的成长性公司,和估值低、基本面稳健、存在改善预期的蓝筹股。从结构上分散由于市场风格大幅波动造成的风险。
报告期内基金的业绩表现
截止报告期末,本基金份额净值为1.538元,自基金合同生效日至本报告期末份额净值增长率为34.79%,同期业绩比较基准增长率为38.62%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望未来,我们认为A股市场整体仍具有较多的投资机会。原因有五,其一是维持低位的资金利率,使得风险资产相对具有吸引力;其二,国内外商品价格下降,为制造业复苏提供成本下降支持;其三,持续的积极财政和货币政策;其四,自上而下各项改革措施积极推进;其五,股票市场持续上行造成的正反馈效应,大类资产配置持续向股票资产转移。
在投资策略上,我们将积极把握市场整体机会,维持较高的股票投资仓位。在投资结构上,仍然偏向有业绩支撑的成长型股票。同时,我们会对组合整体估值进行约束,在价值股整体上涨时跟住市场涨幅。