宏利逆向策略混合

报告期内基金投资策略和运作分析
2016年上半年,A 股市场整体呈现一定幅度的下跌,经过一季度市场熔断期间大幅波动后,二季度市场情绪开始逐渐恢复,包括新能源汽车、有色金属、食品饮料、农业等板块均有可观的涨幅。宏观层面,部分经济指标开始出现企稳迹象,在此背景下,整体市场出现幅度可观的反弹,其中新兴行业股票价格反弹幅度较大。
本基金在操作中,有效的进行了结构性调整。投资风格兼顾成长确定、估值合理、景气度较高的成长性公司,和估值低、基本面稳健、存在改善预期的蓝筹股。从结构上分散由于市场风格大幅波动造成的风险。
报告期内基金的业绩表现
截止报告期末,本基金份额净值为 2.343元,本报告期份额净值增长率为-1.68%,同期业绩比较基准增长率为-11.05%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望未来,经济基本面筑底正在被部分宏观和分行业微观指标验证,食品等通胀压力有所缓和。而另一方面,部分一线核心城市房价在杠杆资金撬动下涨幅过快,可能对未来持续的刺激政策形成一定阻力。部分一线城市已经开始对房地产进行调控。预计未来整体政策将在稳增长和控通胀之间进行平衡,在局部引领资金进入新兴行业。市场面来看,整体股票估值不低,部分新兴行业具有较好的利润增长,对估值形成支撑,传统行业之前过低的估值在逐步修复。在此环境下,我们对市场的看法倾向于宽幅震荡格局。在对市场结构把握较好的情况下,可能会取得相对理想可观的回报。
基于此观点,我们的配置偏向于具有真实业绩成长且估值合理的股票。在交易时机上,从逆向投资角度选取情绪相对低迷的时点参与,在情绪过度亢奋期退出。本基金在持仓上相对分散,以平衡组合风险。