银华中小盘混合

报告期内基金投资策略和运作分析
上半年市场总体走弱。板块方面，消费、医药股表现居前，科技、周期、金融股则表现较弱。消费各细分行业保持高景气，叠加年初以来市场对中美贸易战风险上升对科技板块的担心，触发了消费和成长板块的分化行情。此外在去杠杆大背景下，现金流好的核心资产受市场追捧，而与政府资本开支相关度较高的个股出现回调。在对经济基本面保持乐观的情况下，我们保持高仓位，配置相对均衡，兼顾消费及成长，精选高景气行业中高增长的个股，取得了不错的回报。目前我们的仓位主要配置在新能源、高端制造、电子、传媒、生物医药、食品饮料等行业。
报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末本基金份额净值2.448元；本报告期基金份额净值增长率为-6.56%，业绩比较基准收益率为-12.10%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望下半年，我们认为政策和基本面都将趋于平稳。市场在经历上半年调整后，预计下半年将会呈现震荡向上的格局。央行货币政策委员会6月底例会提出保持流动性合理充裕，我们认为时间越往后推移，受益流动性放松的创业板优质标的会表现的越好。未来一段时间我们的选股主线会围绕消费升级和科技创新，自下而上的选择个股为主。部分公司已经发布了中报业绩预告，我们将重点配置半年报高增长、下半年业绩有望超预期且估值相对匹配的个股。选择的行业继续主要集中在新能源、高端制造、电子、传媒、计算机、生物医药、以及受益于消费升级的大众消费品等领域。在不发生新的增量利空的情况下，我们会维持偏高的仓位，力争给持有人带来绝对收益。