银华中小盘混合

报告期内基金投资策略和运作分析
报告期内,市场经历了较大幅度的震荡,年初市场暴跌,之后维持了震荡上行的格局。全年来看,食品饮料、家电、银行等板块涨幅居前,TMT相关行业跌幅较大。我们维持了风格,较高仓位持有了景气周期向上行业中的优质个股。虽然本基金较大幅度跑赢了指数,但却没有达到我们每年都给持有人赚钱的目标。截止到四季度末,我们的仓位主要配置在医药生物、食品饮料、电力设备新能源、农业、家电、汽车、轻工和银行等行业。
报告期内基金的业绩表现
截至报告期末,本基金份额净值为 2.532元,本报告期份额净值增长率为-2.86%,同期业绩比较基准增长率为-11.66%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
2016年,中国经济在十三五取得了开门红,供给侧改革取得了重大突破,工业利润回升明显。2017年去杠杆,防风险成为了政府工作的重点,这都是有利于中国经济长期发展的举措。对于股票市场,我们认为需要防范的风险主要来自于两方面,一是可能出现的货币紧缩周期带来的股票估值下移,二是美国川普执政带来的全球贸易的不确定性。我们的对策,一是选择业绩增速快于估值下降的业绩成长股和高分红价值股,二是降低敞口在美国的公司的配置,加大市场在中国的公司的配置。我们看好的方向是:生物医药、食品饮料、风电、农业、PPP、家电、汽车和银行等行业。我们希望在2017年通过我们的努力给持有人带来较好收益。