广发聚源债券B(LOF)

报告期内基金投资策略和运作分析
上半年，货币市场整体维持较宽松的态势，与去年四季度以及年初市场预期相比形成较大差异，实际上货币市场的好转是驱动债市收益率下行的直接原因。宏观经济方面，宏观环境当下不算太差，但外需受中美贸易摩擦影响、内需受融资收缩影响整体预期较为悲观。基本面和资金面的双重利好推动下，上半年利率债市场整体走牛，收益率大幅回落。信用债方面则分化显著，在经济预期回落、融资渠道收缩的过程中低等级主体信用风险的暴露引起市场高度关注，信用利差方面高等级信用利差维持平稳，低等级信用利差明显走阔，等级利差拉开。上半年本基金整体以稳健操作为主，获得相对确定的票息收益，目前组合以中短久期，利率品种为主。
报告期内基金的业绩表现
本报告期内,广发聚源债券LOFA类净值增长率为2.37%,广发聚源债券LOFC类净值增长率为2.22%,同期业绩比较基准收益率为2.99%
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望下半年，基本面因素在外部贸易摩擦、内部信用收缩的大逻辑下悲观预期短期难以证伪，整体来看利好利率债和高等级信用债，信用利差则继续分化。下半年本基金以中短久期利率债、商业银行金融债等高等级品种为主要配置品种，避免信用风险，获取票息以及波段操作的收益。此外，本基金将密切跟踪经济基本面、货币政策等变化，增强组合操作的灵活性。