中信保诚新兴产业混合A

报告期内基金投资策略和运作分析
2023年，美国经济表现强劲，美债利率上行幅度超出预期，油价高位运行；国内经济有所修复，但力度相对温和，宏观政策表现出较强定力。A股市场呈现主题投资的特征，市值风格上微小市值表现相对占优，高股息资产也有不错表现。
年初，基于对新能源整体需求的乐观预期，我们在相关板块上作了较多布局。虽然我们对新能源行业的产能快速扩张作了预判，但实际力度超出我们的预期，供需格局的恶化早于我们的判断。同时，新能源行业交易拥挤度较高，机构减配的力度也超出了预期，本产品未能对基本面与交易面的变化做出及时调整，给净值带来较大拖累，我们深表歉意。年末，我们对组合作了重新审视，结合市场判断与产业变化对投资组合作了重新梳理，减持了新能源板块，对通信、计算机、电子、机械、国防军工、传媒、医药等行业进行了增持。
报告期内基金的业绩表现
本报告期内，中信保诚新兴产业混合A份额净值增长率为-36.45%，同期业绩比较基准收益率为-11.78%；中信保诚新兴产业混合C份额净值增长率为-36.83%，同期业绩比较基准收益率为-11.78%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2024年，对权益市场整体较为乐观，对成长类资产更为关注。一方面，美债利率高位下行的趋势已经比较明确，这为成长类资产提供了估值扩张的可能；另一方面，经过近两年的调整，成长类资产的估值具备吸引力。更为重要的是，以AI为核心的科技创新在2024年会加速演进，赋能千行百业，这为成长板块提供了极佳的产业基础。
扎根产业、掘金产业、服务产业，一直是我们孜孜不倦的追求与理想。基于产业周期、产业变革的框架，我们相对关注AI应用的持续扩散，AI终端的创新发展，国产算力的不断突破，数据要素带来的全新机会，智能驾驶渗透率的持续提升，人形机器人的产业化加速，估值处于历史相对低位区间的新能源，以及部分医药行业的个股机会。
特别需要提示的是，本产品侧重周期成长类资产，基金经理对价值类资产的认知相对欠缺。中长期来看，相对价值产品，本产品的波动性预计可能更高；当然正如硬币有两面，我们也竭力争取能在行情的上行期，为持有人获取更好的收益。