中信保诚新兴产业混合A

报告期内基金投资策略和运作分析
2025年上半年股票市场呈现出震荡上行的结构性行情，小盘成长股表现突出，红利、周期、科技、医药均有较好表现。行业分化显著，有色金属、银行、通信、医药等涨幅相对靠前；煤炭、食品饮料和房地产行业上半年跌幅居前。市场主题投资较为活跃，人形机器人、创新药、固态电池、可控核聚变、AI算力、AI应用等表现抢眼。
年初，基于对未来几个季度以及明后年的盈利判断，组合主要侧重在光模块、PCB、IC设计、光伏、电力设备等行业。4月初，受关税冲击，组合出现明显回撤，之后也伴随中美关系缓和而走出低谷。6月，对组合作了一定均衡，降低了海外算力敞口，增持了人形机器人、储能、医药、汽车零部件等细分板块。
报告期内基金的业绩表现
本报告期内，中信保诚新兴产业混合A份额净值增长率为3.32%，同期业绩比较基准收益率为-0.80%；中信保诚新兴产业混合C份额净值增长率为3.02%，同期业绩比较基准收益率为-0.80%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望未来，我们认为外部环境继续恶化或是小概率事件，国内温和复苏的可能性在提升，市场向下空间有限，预计总体偏震荡，更多是结构性机会。我们相对关注AI算力、AI应用、人形机器人、汽车零部件、新能源等领域，同时对银行、有色金属等板块保持关注。我们将继续坚守盈利驱动与逆向思考，努力为持有人获取持续的稳定收益。