工银月月薪定期支付债券A

报告期内基金投资策略和运作分析
经济方面,2017年,全球经济总体呈现复苏态势,欧元区等发达国家经济体复苏,不断超市场预期,领先指数PMI等总体超预期,中国外需增速稳健,总体偏强。新兴市场国家经济增长稳健。全球通胀总体温和,相对2016年略有回升。中国经济内需强劲,通胀CPI温和,受供给侧改革影响,PPI同比偏高。企业盈利能力提升,利润增速上升,产业链库存偏低,资本开支逐步加大,企业对经济前景的信心逐步加强。中国货币信贷条件总体稳健,银行间资金面紧平衡,下半年相对上半年趋紧,季末反季节资金面紧平衡。全社会总体融资成本抬升,然而,企业盈利能力提升相对更快,实体经济名义利率略有走低。货币政策稳健中性,财政政策上半年积极,下半年略有收紧。下半年末财政支出乏力,财政收入增速稳健。人民币相对一揽子货币保持稳健,相对美元升值明显。股票市场偏强,行业龙头公司股价上涨明显,债券收益明显上升。债券操作,本基金保持短久期,以信用债票息收益为主,股票投资平衡配置,重点持有行业景气度和估值匹配的行业核心企业。
报告期内基金的业绩表现
报告期内,工银月月薪A份额净值增长率为4.67%,工银月月薪C份额净值增长率为4.55%,业绩比较基准收益率为4.25%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2018年,预计全球经济复苏持续,美欧日经济体依旧向好,新兴市场经济增长稳健,中国经济增长稳中有落。全球通胀温和,总体平稳,也需关注石油和农产品价格变化。全球主要货币政策面临刺激政策的停止,或退出,央行总体资产负债表扩张可能走向尽头。资产市场,预计股票盈利能力和水平依旧将保持偏高水平,增速稳健,债券的相对优势可能将逐步体现。组合总体保持审慎的投资理念,平衡配置资产。