工银月月薪定期支付债券A

报告期内基金投资策略和运作分析
2019年全球风险偏好向好。一方面，全球经济出现下行压力，各国央行的货币政策都偏呵护；另一方面，国际外部事件对于资本市场的影响边际递减，且出现边际改善。全球权益震荡向好，全球债券收益率区间震荡。
国内方面，政策层面对于经济的支持力度加强，货币政策和财政政策双管齐下，减税降费措施频出。在此背景下，国内融资和实体经济数据均出现一定企稳迹象，市场预期显著改善，在外部影响边际递减和边际改善的情况下，权益市场震荡向好，债券收益率低位震荡。
本基金在报告期内根据对于市场变化的判断积极调整仓位，同时积极参与新发可转债申购。
报告期内基金的业绩表现
报告期内，工银月月薪定期支付债券A份额净值增长率为7.86%，工银月月薪定期支付债券C份额净值增长率为7.67%，业绩比较基准收益率为4.25%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2020年，新冠疫情对于全球经济生活产生了短期冲击，也会带动全球资本市场波动性显著增强。但中期来看不宜过于悲观，一是全球各国政府和中央银行推出了史无前例的财政政策和货币政策刺激，全球逆周期调节力度超过2008年次贷危机，而全球经济在疫情前的基础状况好于2008年；二是从全球来看，中国疫情应对情况和经济的韧性相对较好，同时中国资本市场的估值无论股票和债券从国际比较来看也处于相对较低的位置，具备短期波动后中期稳定向好的基础。市场演进的节奏需要紧密观察，把握经济企稳向好的拐点。