工银月月薪定期支付债券A

报告期内基金投资策略和运作分析
2022年全球经济和资本市场的波动加剧，整体来看在一到三季度全球股债市场均大幅调整之后，四季度有所回稳，海外权益市场震荡上行，以十年期美国国债为代表的海外债市触底回升。国内市场权益和债券节奏上出现跷跷板，一到三季度权益市场偏弱，四季度在经济基本面预期改善的情况下权益回稳，债券则有所调整。
影响国内资本市场的主要因素有几点：以美联储为代表的海外货币紧缩、俄乌冲突及其衍生的地缘和通胀问题、以及疫情反复。这几个因素的方向在2022年经历的几次转向，也造成了市场方向和结构的多次变化。以美联储货币紧缩为例，市场的温和紧缩预期在一季度被海外通胀高企和美联储表态强力改变，到五六月美联储连续75bp加息之后市场认为已经足够短暂转向乐观，三季度特别是9月中旬美国通胀数据在能源价格环比下降的情况下继续走高，显示仍然需要更多的货币紧缩，因此9月中旬之后无论是海外股债市场还是国内权益市场都在流动性冲击下出现了大幅度调整，但四季度随着美国经济和通胀数据环比的走弱，美联储加息边际开始趋缓，市场预期又随之再变。
本基金在报告期内根据对于市场变化的判断积极调整仓位，同时在不同宏观环境下对于权益持仓结构做了一些调整。
报告期内基金的业绩表现
报告期内，本基金A份额净值增长率为-7.58%，本基金A份额业绩比较基准收益率为4.25%，本基金C份额净值增长率为-8.14%，本基金C份额业绩比较基准收益率为4.25%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2023年，宏观经济和流动性方向上大概率都会改善。
海外方面，由于美国经济下行带来通胀的下行，美联储紧缩边际已经趋缓，且有可能在2023年上半年的某个时间点停止加息，对于国内的流动性冲击减少，美元指数下跌中海外资金的流入也会带来边际的利好。
国内方面，疫后复苏从全年的维度可以对国内经济提供显著的正向支持，叠加2022年四季度以来一系列呵护增长政策的发力，预计2023年无论是国内宏观经济还是企业盈利都大概率会出现向上的拐点。
当然，疫情反复和海外地缘事件升级的风险依然值得关注和动态观察，整体来看，偏债混合策略或将具备投资机会。