工银金融地产混合A

管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
报告期内基金投资策略和运作分析
前2月宏观经济处于下行阶段,货币政策尚未明确转向,投资上控制仓位,以互联网金融等主题投资为主,3月份以后,货币政策转向宽松,金融地产行业股票迎来了较好的投资机会,我们增加了传统金融地产行业股票的配置,取得了较好的效果。但整个地产的销售和投资仍未见底,宏观经济复苏根基尚不牢固,难以形成趋势性机会,操作上主要是在市场对宏观经济和货币政策预期变化中在金融地产地产子版块中进行波段操作。
报告期内基金的业绩表现
本报告期本基金净值增长率为9.94%,业绩比较基准增长率为-3.44%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
5、6月份的经济数据显示经济有企稳的迹象,但我们分析宏观经济下半年还是有下行的压力,目前地产销售、投资仍未见底,货币政策应继续维持宽松,并有进一步宽松的空间。在投资上,金融地产行业中目前相对看好基本面有一定相对优势的保险,而地产、银行等也有阶段性取得超额收益的机会。整体来看,考虑A股金融地产板块估值相对H股有较大折价,沪港通如顺利推出,金融地产行业股票有较好的估值修复机会,获得绝对收益的可能性较大。