长盛城镇化主题混合A

报告期内基金投资策略和运作分析
2018年市场呈现前高后低的走势，从GDP增速、用电量、PMI、商品价格等数据看经济表现出韧性，但货币政策呈现持续的紧信用和去杠杆，叠加贸易战的外部冲击，使得上证指数2018年创历史第二大跌幅，如果扣除上证50指数成份股，其余个股跌幅更大。 行业分化明显，城镇化相关行业作为早周期行业影响较大，影响了上半年的业绩，行业指数明显弱于银行、食品饮料等防御行业。在反弹过程中，计算机、食品饮料、周期、通讯等行业有轮涨的机会，个股方面“头部”效应明显。 报告期内，本基金遵循“城镇化”方向投资范围约束，仓位呈“前高后低” ，上半年减少了建筑、地产相关产业链的行业配置，同时增加了医药、电力的防御性行业配置，下半年增加了通讯、电子、电力等主题相关和跌幅已经较深的行业和个股，但是仓位较低影响了11月来的反弹收益率。
报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末本基金份额净值为0.914元；本报告期基金份额净值增长率为-28.26%，业绩比较基准收益率为-19.28%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
2019年GDP增速会进一步回落，但是我们也要看到贸易战趋向于缓和、货币处于持续宽松的状态、且信用紧缩的局面开始缓解，市场已经处于底部区域，不少基本面良好的优质个股估值已经接近历史估值下限。 在各项改革深化政策和信用传导渠道逐渐畅通的条件下，部分优质个股的长期投资价值将会显现，新经济新成长和行业龙头个股会存在明显的超额收益。同时，我们要防范的下行风险是新旧动能转换的时间过长和美国经济周期超预期下行带来的负面效应。 本基金将遵循新型和广义的“城镇化”范畴，相对2018年将寻求风险和收益的平衡，寻找业绩稳定向上的优质个股，争取为投资者创造良好收益。