长盛城镇化主题混合A

报告期内基金投资策略和运作分析
年初国内市场在熔断、大小非减持,战略新兴版,注册制,人民币贬值等市场负面预期冲击下,快速下跌,在供给改革、通胀预期等因素刺激下,展开反弹震荡走势。年中国内市场趋于稳定,国际市场在英国退欧,欧洲银行股票大跌等负面因素刺激下,反而出现大幅震荡波动,贵金属,各国国债等避险品种受到各路资金追捧,国内由于前期已经大幅度下跌,受国际市场影响相对较小,即使人民币再度出现一定幅度贬值,也没有出现前期累及国内股市大幅反应的情况。市场呈现窄幅波动,个股活跃局面。
城镇化基金基本按照年初制定的操作策略,控制股票仓位,利用时机选择控制组合风险等防守性谨慎措施,一定程度规避了市场系统性风险对组合的打击。在市场逐渐企稳以后,通过积极调整股票行业、风格、结构等手段积极参与市场出现的阶段性机会,提高组合向上的弹性。基金净值出现一定程度的反弹。
报告期内基金的业绩表现
截至报告期末,本基金份额净值为1.268元,本报告期份额净值增长率为-4.73%,同期业绩比较基准增长率为-12.01%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望后市,实业方面年初房地产市场升温,带动CPI、PPI、开工率等国内经济数据逐步好转,外部的退欧的动荡环境,人民币贬值压力逐步阶段性缓解。此次房地产的繁荣一定程度来源于居民房地产杠杆比例的提高,银行的支持力度,居民收入的承受程度等对未来的宏观经济数据预期产生一定程度影响。
金融和实业的产融结合方面,存在资产价格和实业利润之间的剪刀差,这种剪刀差的弥补依赖新技术革命带来的劳动生产率的提高,另外就是资产价格的调整降低实业的经营成本,两者如果产生共振对宏观经济也会产生良好的促进作用。