景顺长城优质成长A

报告期内基金投资策略和运作分析
2019年全年GDP增长6.1%，工业增加值累计增长5.7%，增速缓中趋稳。12月PMI指数50.2,景气指数企稳回升。12月PPI同比下跌0.5%，环比持平；12月CPI同比上涨4.5%，环比持平。通胀预期受猪价影响上升。12月M2同比增速8.7%，M1同比增速4.4%，全年社会融资规模存量同比增长10.69%，增速维持平稳。12月末外汇储备3.1万亿美元，汇率保持基本稳定。2019年中国宏观经济处于长周期的筑底过程中，经济转型持续推进，投资对于GDP增速的贡献率持续下降，消费的支撑作用愈发明显。货币政策总体稳健，政策重点在于稳增长，促进宽信用传导以降低实体经济融资成本。四季度海外PMI等数据出现一定企稳迹象，叠加中美贸易谈判阶段性缓和、英国硬脱欧风险的解除，经济复苏预期与风险偏好均得到提升，全年A股市场表现强势，沪深300、中证500和创业板指分别上涨36.07%、26.38%和43.79%。本基金坚持自下而上与自上而下相结合的选股思路，重点关注估值合理、业绩表现稳健并且成长潜力较高的公司。
报告期内基金的业绩表现
2019年度，本基金份额净值增长率为39.85%，业绩比较基准收益率为32.82%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2020年基本面，预计全球经济温和下行的趋势并未打破，中美贸易谈判阶段性缓和有助于经济企稳，但年初中国突发新冠疫情，考虑到中国在世界产业链中的重要地位，这将对一季度乃至上半年全球经济基本面造成一定程度的负面影响，但在中国政府强有力的防控措施下，预计疫情难以对中长期经济发展趋势形成实质性影响。2020年是“全面建成小康社会和‘十三五’规划收官之年”，经济稳增长诉求压力较大，逆周期调节政策有望加大力度，以对冲疫情对经济的影响。从宽货币向宽信用的传导路径已经确立，至少在经济企稳到来之前，流动性收紧的可能性不大，我们预计经济在积极的财政政策支持下会逐步企稳。长期来看，改革创新是保持经济增长的根本动力，在产业升级的背景下，我们对经济的长期健康发展持较为乐观的态度。目前市场整体估值仍然处于合理位置，具有较高成长性的行业和较强竞争力的公司，将具备较高的投资价值。本基金操作思路上，依然以基本面选股为主，坚持自下而上与自上而下相结合的选股思路，重点把握细分行业和个股的投资策略，重点关注估值合理、盈利能力强、成长潜力高的公司，力争获取长期投资回报。