报告期内基金投资策略和运作分析
6月国内工业增加值累计同比下降1.3%，4-6月PMI数据分别为50.8、50.6、50.9，呈现出匀速修复的状态。6月PPI同比下跌3.0%，环比上升0.4%；CPI同比上涨2.5%，环比下跌0.1%，CPI同比在猪肉价格的带动下趋于下行，而PPI同比可能已在5月份见底，后续将进入缓慢的修复过程。6月M2同比增速11.1%，M1同比增速?6.5%，在央行等部门积极的支持政策下，信贷社融数据保持稳定，6月社融增速12.8%。6月末外汇储备3.1万亿美元，汇率维持平稳。新冠肺炎疫情成为2020年最大的黑天鹅事件，全球权益市场波动加大，综合来看上半年A股市场表现分化明显，上证综指下跌2.15%，沪深300上涨1.64%，而以医药和科技为代表的创业板指表现强势，上涨35.6%。
报告期内基金的业绩表现
2020年上半年，本基金份额净值增长率为8.07%，业绩比较基准收益率为1.87%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2020年下半年，当前整体宏观场景已由“衰退”转向“复苏”，二季度实际GDP增速反弹至3.2%，预计三季度将进一步修复至潜在增速附近，其中基建投资将进一步明显发力，政府债券继续发行也将带动社融等指标继续上行，但经济修复需要一个过程，国际协作、各国财政刺激以及国内逆周期政策方向，将是后续跟踪重点。长期来看，改革创新是保持经济增长的根本动力，在科学技术带动产业升级的大背景下，我们对经济的长期健康发展持较为乐观的态度。目前A股市场整体估值已进入长期价值配置区间，具有较高成长性的行业和较强竞争力的公司，将具备较高的投资价值。本基金操作思路上，依然以基本面选股为主，坚持自下而上与自上而下相结合的选股思路，重点把握细分行业和个股的投资策略，重点关注估值合理、盈利能力强、成长潜力高的公司，力争获取长期投资回报。
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