报告期内基金投资策略和运作分析
2020年，新冠疫情对全球经济产生较大冲击，中国作为疫情最早得到控制的经济体，各项经济指标持续修复。全年GDP增长2.3%，工业增加值累计增长2.8%。12月PMI指数51.9,景气指数持续回升。12月PPI同比下跌0.4%，环比上涨1.1%；12月CPI同比上涨0.2%，环比上涨0.7%。猪价和油价拉动通胀反弹。12月M2同比增速10.1%，M1同比增速8.6%，全年社会融资规模存量同比增长13.30%。12月末外汇储备3.2万亿美元，汇率保持基本稳定。国内伴随着疫情受控，生产端快速恢复，工业生产逐月反弹，受外需拉动，出口维持高景气度，而房地产投资保持着相当韧性，带动固定资产投资企稳回升。受疫情冲击，国内消费复苏相对缓慢，12月底社会消费品零售总额同比增长4.6%，增速尚未恢复到疫情前的水平。随着经济企稳复苏，央行货币政策逐步回归中性，更加注重通过改革、规范、疏通等方式降低实体企业融资成本。2020年全年A股市场表现强势，上证综指、沪深300和创业板指分别上涨13.87%、27.21%和64.96%。
报告期内基金的业绩表现
2020年度，本基金份额净值增长率为37.34%，业绩比较基准收益率为24.86%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2021年，全年GDP有望实现9%左右的增长，综合20-21两年的增长来看，处于潜在增速水平附近，受基数影响2021年各季度GDP增速大体呈现出前高后低的走势，对上半年的经济高增长已成市场共识，而下半年的经济增长情况目前仍有不少不确定性，争议焦点在于出口以及制造业投资高景气度的可持续性、基建房地产投资回落幅度，前者的节奏取决于海外疫情的演化，后者取决于国内的政策导向。长期来看，改革创新是保持经济增长的根本动力，在产业升级的背景下，我们对经济的长期健康发展持较为乐观的态度。目前市场整体估值仍然处于合理位置，具有较高成长性的行业和较强竞争力的公司，将具备较高的投资价值。本基金操作思路上，依然以基本面选股为主，坚持自下而上与自上而下相结合的选股思路，重点把握细分行业和个股的投资策略，重点关注估值合理、盈利能力强、成长潜力高的公司，力争获取长期投资回报。
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