景顺长城优质成长A

报告期内基金投资策略和运作分析
上半年,经济继续低位运行,内生增长动力仍显不足。微观层面看,转型政策推动新经济相对火热,但传统经济部门下滑速度很快。新经济体量占比还小,经济上稳增长的压力仍然较大。我们认为下半年经济存在低位企稳可能。一方面,地产投资下滑最快的阶段已经过去;另一方面,随着大宗商品价格触底,企业去库存最快的阶段也已经过去。
年初以来,由于实体经济疲弱,大量资金脱实入虚,股市泡沫高企,市场整体估值水平严重脱离基本面。随着监管机构启动对场外配资的调查,市场出现了持续的大幅度调整。
报告期内基金的业绩表现
2015年上半年,本基金份额净值增长率为60.95%,高于业绩比较基准收益率36.58%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
我们认为机构投资者的专业优势将在下半年逐步发挥出来。在当前泥沙俱下的市场下,一批优秀的上市公司股价正在进入良好的投资区域。
系统性风险总会过去,我们会保持自己投资风格的稳定。我们继续看好代表未来的新兴产业,能够结合原有业务优势的转型企业同样是我们关注的重点。我国经济和社会正处于转型初期,社会结构中仍存在许多扭曲、低效和不公,流通、服务等环节依然薄弱,必然会有优秀企业在提高经济整体运行效率过程中成长起来。未来,我国趋势性和制度性机会将持续下降,资本配置会更有效率,企业的特征和差异会逐渐显现,各个领域都可能涌现出优秀的投资标的。发现并投资这些公司将是我们毕生的追求。