报告期内基金投资策略和运作分析
回顾2020年经济，疫情对经济的影响越来越小，全球经济复苏趋势形成。随着全球范围内的复产复工拉动上游原材料价格不断上扬，最终将传递到下游消费品。四季度，有色金属、电气设备、食品饮料、休闲服务（主要是免税板块）是领涨行业；传媒、商贸、TMT等板块表现不佳。2020年，沪深300指数涨幅约27.2%；中证500指数涨幅约21.5%；创业板指数涨幅约65%。从资产结构来看，各行业的龙头股涨幅较大。
报告期内，本基金在严格控制与指数跟踪偏离的基础上，利用数量化方法构建投资组合进行指数化投资，实现对标的指数的有效跟踪。同时，积极参与网下新股申购，以提高基金净值。
报告期内基金的业绩表现
本报告期内，本基金份额净值增长率为8.72%，同期业绩比较基准收益率为2.74%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望未来，总体来说我们更加看好估值处于合理区间的行业龙头。从疫情中复工是中国相对世界其他国家更具确定性的情况，因此全球资本流入是大势所趋。风险在于中美的大国博弈或能产生对中国较为负面的影响。
估值体系整体的变化对未来资产的定价会起到关键性的作用。第一，在过去我们给资产定估值时通常会以“资产成长性”作为主要因子，我们认为这一点会逐步从“成长”转为“稳定”。在2020年以后，中国在全球扮演的角色将从“制造者”逐步转为“高端制造者”，这个转型的过程说明，在成长空间上，空间在渐渐减小，提升制造难度精度，是未来的重点。第二，相对过去的资产估值，基本面属性更好的资产将获得相对更高的估值，这一点可能会成为未来给估值的关键点。也就是说，资产质量更好，估值就能给的更高，相对基本面差的公司而言，行业估值分化或成为常态。而原因很多，全球的货币政策是这个问题的根本。在未来，MMT（现代货币理论）越来越获得各经济体当局的认可，保就业的潜在问题就是对通胀不加抑制。所有资产的估值相对就会提升，而提升的过程就会是高质量资产提升更快的过程。
综上，从行业角度看我们持续看好消费、医药以及电子科技对股市的带动作用，其中核心资产的估值提升将是未来提高收益的关键。对于科创板以及未来创业板的改革抱有正向预期，未来将长期持有在科创板及创业板上市的科技龙头企业。
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