摩根核心成长A

报告期内基金投资策略和运作分析
上半年沪深300上涨0.03%，创业板上涨0.53%。板块层面呈现分化格局，有色金属、银行和传媒领涨，煤炭、房地产和食品饮料领跌。一季度市场运行较平稳，4月初美国出台针对全球的关税政策，市场短期有所调整，之后因关税政策的缓和，市场逐步企稳。随着政策组合效应持续释放，稳经济促发展效果显现，国民经济保持总体平稳、呈现稳中有进的态势。今年1-5月份，全国规模以上工业增加值同比增长6.3%，其中5月份环比增长0.6%，5月制造业采购经理指数为49.5%，比上月上升0.5个百分点。本基金操作上，重点布局估值与成长匹配的个股，同时减持了部分前期超额收益显著的标的，增持了一些市场关注度较低的成长股。
报告期内基金的业绩表现
本报告期摩根核心成长股票A份额净值增长率为：11.63%，同期业绩比较基准收益率为：-0.07%；
摩根核心成长股票C份额净值增长率为：11.36%，同期业绩比较基准收益率为：-0.07%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
进入下半年，我们判断市场机会将大于风险，A股有望呈现结构性的投资机会。当前市场整体估值仍处于历史偏低区间，我们将继续以精选个股作为首要方向。具体方向上，首先聚焦成长股，尤其是去年跌幅较大但业绩稳定增长的标的，这类个股随着全年业绩兑现，有望获得超额收益；其次关注大消费领域，居民可支配收入稳步提升背景下，消费相关板块存在投资机会；最后紧盯经济转型带来的新机遇。