摩根核心成长A

报告期内基金投资策略和运作分析
2025年市场大幅上涨，其中沪深300上涨17.7%，创业板大涨49.6%。板块方面，有色金属、通讯和电子元器件领涨，仅食品饮料和煤炭板块出现下跌。一季度市场运行较平稳，4月初关税风波的冲击下，市场短期有所调整，之后随着关税政策的缓和，市场逐步企稳，并在三季度出现较大幅度上涨。2025年全国规模以上工业增加值比上年增长5.9%，其中装备制造业和高技术制造业增势较好；社会消费品零售总额比上年增长3.7%，其中，除汽车以外的消费品零售额增长4.4%；12月份，制造业采购经理指数为50.1%，比上月上升0.9个百分点，升至扩张区间。本基金重点配置了估值和成长相匹配的个股，此外，本年度还减持了部分前期超额收益较多个股，增持了部分市场关注度不高的个股。
报告期内基金的业绩表现
本报告期摩根核心成长股票A份额净值增长率为：58.91%，同期业绩比较基准收益率为：14.67%；
摩根核心成长股票C份额净值增长率为：58.13%，同期业绩比较基准收益率为：14.67%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
进入2026年，我们判断市场机会将大于风险，A股有望呈现结构性的投资机会。市场整体估值仍处于历史较低水平，我们将继续以精选个股作为首要方向。首先，重点关注具备成长属性的个股，尤其是历史跌幅较大但业绩稳定增长的个股，这些个股伴随业绩兑现有望获得超额收益；其次，关注经济转型带来的投资机会；最后，关注大消费领域，居民可支配收入仍处于稳步提升阶段，消费相关的领域存在投资机会。