摩根核心成长A

报告期内基金投资策略和运作分析
2015年,市场出现了较大幅度波动,沪深300全年上涨5.6%,振幅却高达68.7%。上半年,A股不断创出反弹新高,但进入6月中旬后,出现了急剧的调整,位于历史新高的创业板领跌,回调幅度超过30%。这次下跌的幅度与速度均历史罕见,我们认为主要与杠杆资金有关。板块方面,计算机、轻工、纺织服装、休闲服务、传媒、通信涨幅居前,除TMT板块外,传统产业转型个股也表现突出。
本基金上半年重点配置了行业景气度向好的行业,对大盘蓝筹股进行了减持,下半年增持了优质成长股,重点在电子、医药、计算机、光伏、新能源汽车等板块,基本把握了市场的主要机会。在具体个股选择方面,本基金依然把精选个股作为重要方向,重点配置估值与成长相匹配的个股。
报告期内基金的业绩表现
本报告期本基金份额净值增长率为36.98%,同期业绩比较基准收益率为5.42%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
进入2016年,我们判断市场走势以震荡为主,但A股仍然会有结构性的投资机会。我们将继续以精选个股作为首要方向。首先,重点关注中盘成长股,中盘成长股过去两年均涨幅偏小,估值也普遍处于历史低位,伴随年初估值切换,中盘成长股今年全年有望获得超额收益;其次,关注大消费领域,居民可支配收入仍处于稳步提升阶段,和居民消费相关的领域存在投资机会;最后,关注经济转型带来的投资机会,如新能源、环保等领域。