景顺长城中小创精选股票A

报告期内基金投资策略和运作分析
2023年伊始,在彻底告别新冠疫情后,各项经济生活快速恢复,市场在乐观预期下快速上行。以人工智能为代表的成长板块一马当先,相关的光模块、软件、游戏等细分行业涨幅居前；另一边以能源、电信为代表的低估值、高分红的板块也受到市场青睐。然而，进入下半年，房地产开发商频频出现债务风险，美国持续高通胀带来的对持续流动性收缩的担忧，地缘政治事件频出以及上市公司经营修复动能放缓，市场修正对经济复苏的过高预期而整体展开调整，低估值高分红板块受到关注。
本基金降低计算机板块的配置比例，逐步增加家用电器、养殖、商用车等板块的配置比例。
报告期内基金的业绩表现
2023年度，景顺长城中小创精选股票A类份额净值增长率为9.40%，业绩比较基准收益率为-5.67%。
2023年7月17日（C类基金份额首个估值日）至本报告期末，景顺长城中小创精选股票C类份额净值增长率为-9.13%，业绩比较基准收益率为-9.31%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
经济复苏进程正在向符合预期的方向演进，疫情后服务业迅速恢复，并保持较为稳定的高景气状态，餐饮、酒店、旅游、商贸、交运等行业持续恢复，纺织服装、家电、汽车等商品性消费正在改善，与之相关的制造业有望逐渐呈现复苏态势。随着企业库存的去化接近尾声，企业端和居民端通过收缩经营和消费，资产负债表和经营现金流得到大幅修复，开启新一轮库存周期的动能正在累计。
疫情后宽松财政引发的美国大通胀开始拐头，美元利率有望进入下行通道，将孕育一些投资机会。近年来美国的通胀主要体现在服务业领域，我国出口主要聚焦在商品领域，受益有限。反而为抑制高通胀所采取的高利率政策，抑制了商品的终端消费、渠道库存以及投资性的商品需求。随着美元利率进入下行通道，这一状况将得到改善，全球需求结构在平衡，在这一变化中捕捉投资机会。