银华多利宝货币B

报告期内基金投资策略和运作分析
回顾2025年上半年，一季度经济开局平稳，尽管二季度中美贸易摩擦不断扰动，但在财政靠前发力、消费以旧换新、5月央行宣布降准降息等一系列政策带动下，经济总体平稳运行。资金面方面，一季度资金利率中枢水平偏高，二季度资金面逐月转松。在此背景下，债券收益率一季度震荡上行，季末回暖，二季度震荡下行。
报告期内，本基金灵活调整组合杠杆水平和久期，在操作上始终以流动性安全为第一位，严格把控风险因素，配置品种以高等级为主。
报告期内基金的业绩表现
本报告期银华多利宝货币A基金份额净值收益率为0.6933%；本报告期银华多利宝货币B基金份额净值收益率为0.8130%；业绩比较基准收益率为0.1737%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望未来，基本面方面，上半年为实现全年5%的发展目标打下良好基础，但出口对国内经济的拉动效果预计逐步减弱，关注贸易战后续演绎情况，稳内需政策取向或将根据经济形势而相机抉择。货币政策方面，基调仍有保持宽松的必要性。整体而言，债市仍具备支撑基础，收益率震荡或有下行空间。
在此背景下，组合将主要采取中性灵活的策略，积极应对市场变化，精选有性价比的资产类别和优质个券，在运作中以流动性安全为首位，严格把控风险，保持组合弹性，力争为投资者获取稳健的回报。