易方达财富快线货币B

报告期内基金投资策略和运作分析
2024年上半年，国内宏观经济运行整体保持平稳。外需受到海外经济较为强劲的影响，出口数据韧性较强；内需相对疲软，其中地产投资持续低迷，基建投资在4月份之后也显著走弱，居民消费恢复整体也偏慢。物价方面，CPI（居民消费价格指数）上半年同比小幅增长，PPI（生产者物价指数）低位震荡，通胀整体处于低位。整体而言，国内经济仍处于新旧动能切换、需求相对不足的阶段。
上半年，地产、财政和货币等方面均有政策出台和落地，对冲经济下行压力。4月政治局会议后，各地政府陆续放松地产政策，贷款利率也跟随LPR（贷款市场报价利率）下调。由于居民整体杠杆水平较高、预期较弱，整体地产政策效果不明显。货币政策方面，一季度降准政策落地，央行呵护市场资金面。随着债券收益率的下降，央行二季度以来多次提示长端利率风险。财政方面，政府债发行进度偏慢，政策节奏不及预期，基建投资增速仍保持偏低水平。
在经济基本面和供求关系的影响下，债券市场收益率整体震荡下行。一季度，市场流动性充裕，机构配置需求旺盛，收益率整体下行。二季度，随着“手工补息”的叫停，资金流入非银类机构，加剧了市场的债券需求，特别是中短期债券的需求。但与此同时，央行多次提示长债风险，中长债收益率在反复焦灼之中震荡下行。截至6月底，10年期国债收益率由年初的2.56%左右下行至2.21%附近，1年期国债收益率由年初的2.12%左右下降至1.54%附近，收益率曲线有所陡峭。货币市场收益率持续下降，1年期AAA同业存单收益率由年初的2.44%左右下行至1.96%附近，货币市场基金收益率也随之逐渐下行。
操作方面，报告期内本基金以同业存单、同业存款、短期逆回购为主要配置资产，较为积极地参与市场行情。组合基于对宏观经济和货币政策的判断，同时根据市场供需和绝对收益率的变化，参与市场交易和配置机会。总体来看，组合上半年既保证了投资者的流动性需求，又创造了较稳健的投资收益率。
报告期内基金的业绩表现
本基金本报告期内A类基金份额净值收益率为0.9753%，同期业绩比较基准收益率为0.6848%；B类基金份额净值收益率为1.0960%，同期业绩比较基准收益率为0.6848%；C类基金份额净值收益率为0.9753%，同期业绩比较基准收益率为0.6848%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2024年下半年，美国经济基本面有望走弱，美联储降息预期增强，对国内政策的制约将会有所减弱。面对国内经济边际走弱的趋势，预计下半年还需更多政策出台和落实，以保障全年5%的经济增长。考虑到三季度政府债券发行量或增大和央行借券卖债等操作或落地，债券利率下行空间不大。考虑到有效需求较弱的情况，债券利率也难以出现趋势性上升。预计收益率曲线整体将维持区间震荡格局，期限利差和信用利差将维持低位，我们将关注未来政策利率调整带来的曲线下移机会。