银华活钱宝货币F

报告期内基金投资策略和运作分析
回顾2025年，债市收益率震荡上行。一季度，在财政靠前发力、消费以旧换新等政策带动下，开年经济表现基本符合预期，资金面实质性偏紧，债市收益率上行。二季度，关税战升级下抢出口效应明显，财政及货币政策靠前发力，经济总体平稳，5月央行宣布降准、降息等一系列货币政策，资金面逐月转松，债市收益率下行。三季度，“反内卷”政策预期带动通胀预期走强，贸易战扰动弱化，市场风险偏好持续抬升。四季度，受中美政策博弈以及情绪扰动，债市震荡偏弱。
报告期内，本基金在操作上秉持流动性为首的原则，灵活调整久期和杠杆水平，在配置上以高等级品种为主，并积极把握市场利率波动带来的波段机会。
报告期内基金的业绩表现
本报告期银华活钱宝货币A基金份额净值收益率为1.3287%；本报告期银华活钱宝货币B基金份额净值收益率为0.0000%；本报告期银华活钱宝货币C基金份额净值收益率为0.0000%；本报告期银华活钱宝货币D基金份额净值收益率为0.0000%；本报告期银华活钱宝货币E基金份额净值收益率为0.0000%；本报告期银华活钱宝货币F基金份额净值收益率为1.5819%；业绩比较基准收益率为0.3506%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望未来，2026年经济预计延续修复态势，政策有望继续加码助力内需温和修复，出口韧性仍强，物价CPI、PPI边际改善，货币政策预计延续偏宽松的主基调，债券市场整体或呈震荡走势。
在此背景下，组合在运作中始终以流动性安全为首，密切跟踪宏观形势与政策动向，在中性偏积极的基调下灵活调整策略，配置上延续高等级资产方向，并通过精细化管理和波段交易力争增厚组合收益。