银华活钱宝货币F

报告期内基金投资策略和运作分析
2014年起,在经济下行、货币宽松之间,债券市场开启了持续两年的长牛行情。2015年上半年,经济短暂企稳、天量地方债务置换、股市及相关类固收资产挤压等利空因素造成债市短暂波动,但下半年随着股灾、汇灾后风险偏好的快速下行,资产配置重点重回债市,经济持续低迷加剧资产供需失衡压力,无风险收益率快速下行。
本基金运作较为激进,一直维持较长久期和一定杠杆。由于组合规模小,操作灵活,组合业绩较优。
报告期内基金的业绩表现
本报告期,本基金A级基金份额净值收益率为0.0000%,同期业绩比较基准收益率为0.3506%;本基金B级基金份额净值收益率为0.0000%,同期业绩比较基准收益率为0.3506%;本基金C级基金份额净值收益率为0.1275%,同期业绩比较基准收益率为0.3506%;本基金D级基金份额净值收益率为0.8368%,同期业绩比较基准收益率为0.3506%;本基金E级基金份额净值收益率为1.9734%,同期业绩比较基准收益率为0.3506%。本基金F级基金份额净值收益率为3.9590%,同期业绩比较基准收益率为0.3506%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
未来一年,新旧经济体青黄不接。传统产业产能过剩,新兴经济体量过小。供给侧改革应时而生,经济可能再下台阶。大宗商品价格走低,通胀几无压力。金融层面,资产荒延续。人民币贬值预期强烈,风险资产全面承压。债市大环境仍然向好,但信用风险将常态化。货币市场利率可能低位稳定。随着2015年底美国加息靴子落地、节奏放缓,国内资金流出最猛烈的阶段过去。但资金流出压力持续存在,央行将会通过降准、定向投放等手段对冲,并强化利率走廊的管理。预计2016年资金价格会延续目前绝对水平和波动性较低的局面。