博时现金宝货币A

报告期内基金投资策略和运作分析
2022年上半年，货币市场利率趋势性下行。年初为了对冲需求收缩、供给冲击、预期转弱等三重不利因素给宏观经济带来的负面影响，央行下调MLF和OMO政策利率10bp。2月份，社融、PMI等指标数据表现较好带动稳增长预期上升，市场小幅调整，国股行1Y同业存单收益率上升至2.6%左右。3-4月，深圳、上海等核心城市先后爆发疫情，宏观经济下行压力加大。资金面转松，DR007加权利率月均值从3月2.09%降至4月1.82%。5-6月份，国内步入复工复产阶段，市场围绕经济复苏和季末流动性收紧预期进行交易，债券收益率整体震荡。
上半年，央行货币政策主要服务于稳增长的政策目标，保持流动性合理充裕。以国股行3M和1Y同业存单为例，最高利率出现在年初，分别为2.46%、2.63%，最低利率出现在5月下旬，为1.78%、2.27%，相比于上半年最高值下行68bp、36bp。虽然由于市场预期变化带来短期波动，但整体而言上半年流动性都处于2020年三季度以来最宽松的阶段。
在缴税、月末和季末流动性收紧时点，货币市场利率短期快速走高，组合加大了同业存单和存款的配置力度，尽量拉长组合平均剩余期限，有效提高了组合静态收益率。
报告期内基金的业绩表现
报告期内，本基金A基金份额净值收益率为1.0143%，本基金B基金份额净值收益率为1.1347%，本基金C基金份额净值收益率为1.0144%，同期业绩基准收益率为0.1760%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望下半年，宏观经济复苏的方向较为确定，但房地产等关键行业的风险尚未出清，经济复苏的动能仍然偏弱。政策层面强调统筹疫情防控和经济社会发展工作，重点在于推动财政等宏观政策的进一步落实，而货币政策着力于扩大企业信贷支持，货币政策暂不具备快速收紧的基础。预计在经济回到潜在增长水平之前，流动性仍将维持宽松，货币市场利率波动空间有限。
波动有限的震荡走势有利于通过精准择时拉长久期来提升组合静态收益率。本组合还将继续灵活调整平均剩余期限来以抵御预期之外的利率上行冲击。品种选择方面，以短期限逆回购和跨年存款、存单的哑铃型配置为主。