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报告期内基金投资策略和运作分析
2023年初稳增长成为宏观经济调控的主基调，信贷投放节奏前置，社融同比高增，市场对经济增长复苏预期强烈。流动性宽松程度弱于预期，1年期国股存单收益率从年初2.4%持续上行至3月初的季内最高点2.78%。一季度后半段，经济数据呈现总量好但结构分化的特征，宏观经济复苏预期由强转弱。3月15日央行宣布全面降准25个百分点，资金面转松，1年期国股存单收益率回落至季末2.6%。二季度以来经济数据表现不及预期，经济内生动力仍在修复阶段，居民收入预期不稳，消费复苏动能可持续性面临挑战。流动性宽松格局延续，5月利率自律机制下调通知存款、协定存款利率上限，政策着力引导银行负债成本下行，1年期国股存单收益率从季初下行约20bp至2.4%。6月13日央行下调公开市场7天逆回购政策利率10bp至1.9%，货币政策宽松预期持续升温。但降息后机构止盈叠加季末因素推动市场利率触底反弹，直到端午节后央行加大跨月逆回购力度维护资金面稳定后利率才见顶下行至季末2.31%。
上半年央行货币政策主要服务于稳增长的政策目标，整体保持流动性合理充裕。DR007围绕政策利率波动，一季度DR007加权季度均值为2.03%，二季度1.93%，较一季度整体下降约10bp。
在月末、季末等货币市场利率冲高时点，组合加大资产配置力度，品种集中在短期逆回购和3M以上期限存款存单上，尽量提升组合平均剩余期限和杠杆率，该操作有效提高了组合静态收益率。
报告期内基金的业绩表现
报告期内，本基金A基金份额净值收益率为0.9922%，本基金B基金份额净值收益率为1.1123%，本基金C基金份额净值收益率为0.9919%，同期业绩基准收益率为0.1760%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望下半年，宏观经济温和修复格局不变，市场将围绕政策出台和落地效果进行博弈。经济复苏基础仍需巩固，稳健的货币政策将持续精准有力，资金面仍将维持合理充裕，DR007围绕政策利率小幅波动。
考虑到当前货币市场收益率绝对水平较低，下半年投资将提高收益率安全边际的权重和增加存单仓位调整的灵活性。在短期逆回购和存款存单收益率利差偏小的时期侧重配置前者，月末、季末等收益率调整时点加大长期限资产配置力度并适度提升组合平均剩余期限与杠杆率。