博时现金宝货币A

报告期内基金投资策略和运作分析
2014年,在两会确定7.5%的增长目标之后,央行多次采用再贷款、再贴现、SLF、MLF、SLO、定向降准、放松贷存比等定向放松措施。但由于银行风险偏好始终较低,货币政策传导效率低下,流动性堆积在银行间市场,促进了债市的繁荣。截止2014年12月31日,银行间R001均值2.78%(-56BP),R007均值3.63%(-49BP),1年期AAA短融收益率分别为4.72%(-160BP)、AA+短融收益率为5.23%(-148BP)、AA短融收益率为5.63%(-143BP)。
2014年,本基金秉承现金管理工具的流动性和安全性原则,大类资产配置以存款和短融为主。
报告期内基金的业绩表现
本报告期内A类基金份额收益率为1.17%,业绩基准收益率A类为0.10%;自2014年11月21日本基金实施分类以来,B类基金份额收益率为0.44%, 业绩基准收益率为0.04%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
2015年基础货币缺口将更加依赖央行的投放。我们认为2015年流动性保持宽松的趋势将持续,但过程会一步一曲折,并且在年中前后可能存在一定的阶段性冲击可能。目前期限利差较为平坦,反映的是短期利率不断下降的预期,可重点关注流动性压力缓解后的估值修复,收益率曲线短端的机会较为明显。
本基金将坚持作为流动性管理工具的定位,继续保持投资组合良好的流动性和较短的组合期限。未来一段时间,票息收入将有所增加,我们将提高债券占比,相对降低存款与逆回购的投资力度。