博时现金宝货币A

管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
报告期内基金投资策略和运作分析
2015年上半年,基本面趋于企稳、资金面由紧转松,4月份开始货币市场利率不断下行至低位,债券收益率曲线呈现短端下行幅度大于长端的陡峭化特征。R001收于2.31%, R007收于3.41%,1年AAA、AA+、AA短融收益率分别为3.43%、3.91%、4.35%。上半年,本基金秉承现金管理工具的流动性和安全性原则,以滚动投放存款为主,同时增配短融增强收益。
报告期内基金的业绩表现
本报告期内,本基金A类基金份额净值增长率为2.22%,B类基金份额净值增长率为2.22%,同期业绩基准增长率0.18%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望下半年,周期性的经济增长和通胀或许并不是债市最重要的因素,资产负债表重塑,稳定资产价格、降低债务风险,以及与之对应的资金面宽松,才是最关键的变量。这实质上也意味着,对债市而言,资产负债表修复和慢性去杠杆却使得债券的慢牛能够维持较长时间。基本面决定利率中枢、货币政策与投资节奏决定波段和波动区间,短端收益率有进一步下行的空间,中长端信用债收益率的下行空间也将会被打开。
本基金将坚持作为流动性管理工具的定位,继续保持投资组合良好的流动性和较短的组合期限。未来一段时间,票息收入将有所增加,我们将保持短融的较高比例,保持存款的投资力度。