新华活期添利货币A

报告期内基金投资策略和运作分析
2018年上半年地产投资保持高位、制造业投资回暖、消费平稳支撑短期经济平稳运行，同时通胀水平维持稳定低位。在贸易战持续升温、经济预期转向悲观及信用违约风险频发的情况下，货币政策较前期显著转松。债券市场收益率在内外部环境变化及宽松资金面推动下出现全面下行，高资质信用债及利率债下行显著，尤其短端利率逼近历史低点。同时伴随5月开始凯迪债和盾安债等民企违约事件爆发，市场对中低资质信用债信用风险担忧显著放大。 本报告期内，本基金规模继续稳步增长，本基金依然秉持稳健投资原则谨慎操作，以确保组合安全性为首要任务，保障组合充足流动性，同时根据规模及配置时点合理调整各类资产配置比例，在提供充分流动性保证的情况下为持有人获取了较好的投资回报。
报告期内基金的业绩表现
本基金本报告期内A类基金份额净值收益率为2.1142%，同期业绩比较基准收益率为0.6717%；B类基金份额净值收益率为2.2355%，同期业绩比较基准收益率为0.6717%；E类基金份额净值收益率为2.2152%，同期业绩比较基准收益率为0.6717%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望下半年，房地产及地产产业链下行压力加大，外部环境不确定性仍然较高，对经济平稳增长构成一定压力，PPI、CPI价格增速预计温和适中，去杠杆政策节奏预计适度放缓。在此背景下，宽货币的基调不会改变，政策将更多关注宽信用稳经济的效果。对债券市场而言，短端利率已到历史低点，中长久期高资质信用债及利率债风险收益比尚可，中低资质债券信用风险担忧目前还没有出现显著改善迹象。 本基金在投资策略上将结合市场表现与流动性要求，采取较为灵活的策略应对收益率变化，重点把握资金面波动时点，投向存单、存款、回购和短融等，在提供充分的流动性保证的情况下为持有人获取更好的投资回报。