新华活期添利货币A

报告期内基金投资策略和运作分析
2019年四季度宏观经济呈现弱企稳态势，年底经济数据略有改善，在社融和PMI等数据持续小幅回升的情况下，逆周期调控政策仍在延续。财政政策方面，财政部提前下达了新一年的专项债额度。货币政策进一步宽松，央行调降MLF操作利率和公开市场逆回购操作利率，LPR跟随下调，引导实体融资成本下行。长债收益率一直处于慢牛状态，信用债市场结构分化继续，瑕疵企业违约事件不断，优质企业收益率仍维持低位，信用利差小幅变化。
本报告期内，本基金规模较为稳定，本基金秉持稳健投资原则谨慎操作，以确保组合安全性为首要任务，保障组合充足流动性，同时根据规模及配置时点合理调整各类资产配置比例，在提供充分流动性保证的情况下为持有人获取了较好的投资回报。
报告期内基金的业绩表现
本基金本报告期内（A类）基金份额净值收益率为2.5213%，同期业绩比较基准收益率为1.3591%；本基金本报告期内（B类）基金份额净值收益率为2.7687%，同期业绩比较基准收益率为1.3591%；本基金本报告期内（E类）基金份额净值收益率为2.7274%，同期业绩比较基准收益率为1.3591%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2020年全年，突发疫情黑天鹅影响对前期弱复苏的经济态势产生了较为严重的影响，同时海外方面也存在疫情持续扩散的可能，整体全球各类经济活动受损情况可能在目前尚难量化。
春节后10Y国债收益率水平快速下行，A股中的创业板也在悲观情绪释放后出现了短期内连续上涨。其中主线我们认为在于短期经济受到较大冲击，而意在呵护经济的货币政策又带来了整体流动性充裕。相比非典时期，此次停工的企业几乎遍布全国，同时海外的不确定性也依然很强，预计国内需要普遍性的引导贷款利率更大力度的下调，同时配合其他政策综合运用，才能更好地帮助企业渡过难关，预计货币政策的宽松取向会相对较明确，整体环境将对债市相对友善。另一方面，春节后这波债市行情走的过急过快，大家对于债市的调整是否已经一步到位存有疑虑，但从国内外绝对收益率水平的横向比较来看，未来一段时间内债市收益率预计仍有进一步下降空间，但展望全年仍然不确定性较强。
本基金在投资策略上将结合市场表现与流动性要求，采取较为灵活的策略应对收益率变化，重点把握资金面波动时点，投向存单、存款、回购和短融等，在提供充分的流动性保证的情况下为持有人获取更好的投资回报。