新华活期添利货币A

报告期内基金投资策略和运作分析
上半年宏观经济增长稳中有进、韧性较强，GDP同比增长5.3%，超过全年5%的目标。同时结构分化也较为明显，生产端维持偏强增长态势，工业增加值上半年累计同比增速6.4%；需求端内需主要由消费支撑，投资方面增速放缓，出口表现在外需波动加剧的背景下有所超预期。政策组合上，财政政策和货币政策协同发力，财政扩张有所前置，债券发行提速，但是企业贷款需求仍显疲弱，宽信用的实现还需要时间。货币政策以稳为主，一季度资金面有所收紧，不过5月降准降息后资金价格回落明显，1年期AAA同业存单收益率由一季度2.03%高点下行40bp至半年末1.63%。债券市场震荡加剧，10年国债收益率先上后下，整体波动区间为1.60%-1.90%。
报告期内，本基金规模有所增长，本基金秉持稳健投资原则谨慎操作，以确保组合安全性为首要任务，保障组合充足流动性，同时根据规模及配置时点合理调整各类资产配置比例，在提供充分流动性保证的情况下为持有人获取了较好的投资回报。
报告期内基金的业绩表现
本基金本报告期内A类基金份额净值收益率为0.6778%，同期业绩比较基准收益率为0.6717%；B类基金份额净值收益率为0.7982%，同期业绩比较基准收益率为0.6717%；E类基金份额净值收益率为0.7782%，同期业绩比较基准收益率为0.6717%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
全年经济增长目标完成压力较小，但是下半年经济增长动能或有所减弱，关税的实际冲击以及地产的磨底情况仍有待观察。货币政策发力点可能在于结构性货币政策，财政政策方面可能继续消费补贴、加大基建投资、推动产能过剩行业整合等。展望后市，预计债市将延续高波动的特征，但整体环境仍受货币政策宽松、经济弱复苏及外部风险交织的影响。震荡环境中，可适当维持逆向思维参与交易。
本基金在投资策略上将结合市场表现与流动性要求，采取较为灵活的策略应对收益率变化，重点把握资金面波动时点，在提供充分的流动性保证的情况下为持有人获取更好的投资回报。