英大现金宝货币A

报告期内基金投资策略和运作分析
2018年上半年，去杠杆政策对经济的负作用开始体现，中美贸易战摩擦持续发酵，供给与需求数据出现背离，经济基本面边际走弱压力愈来愈大。政策方面，央行由“去杠杆”转变为“稳杠杆”，货币政策边际放松，采用“宽货币，紧信用”的政策，公开市场操作“削峰填谷”，维护市场流动性“合理充裕”，债券市场收益率震荡下行，收益率曲线陡峭化；同时，上半年信用违约事件频发，开始蔓延到上市公司和中高评级主体，使得机构投资风险偏好急剧下降，信用利差大幅走阔。 本基金上半年对持仓组合的平均剩余期限和杠杆控制较为稳健，在高等级信用债、同业存款、同业存单和质押式回购之间灵活调整配置比例，在保证产品流动性的同时，收益较为稳定。
报告期内基金的业绩表现
本报告期基金份额净值增长率为1.9376%，业绩比较基准收益率为0.6695%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2018年下半年，在强监管、宽货币、紧信用的政策基调下，实体融资需求受到抑制，经济基本面边际下滑，中美贸易战等地缘政治风险持续发酵将带动避险情绪升温，债券市场收益率将在多重利多和利空因素下震荡下行。而下半年是地产、化工类产业债到期高峰期，各类发债主体融资压力巨大，预计信用违约事件将出现一定程度的蔓延。 本基金三季度将持续关注央行货币政策、公开市场操作以及资金面走势，择机灵活配置短期货币市场工具，在保持产品流动性的前提下，力争为持有人持续实现稳定的回报。