英大现金宝货币A

报告期内基金投资策略和运作分析
2019年上半年，央行继续维持稳健的货币政策，通过降准和公开市场操作等方式对冲流动性缺口，维护货币市场流动性“合理充裕”。经济数据方面，在宽货币宽信用政策持续发力、地方债提前发行以及更大规模减税降费政策落地的背景下，一季度信贷、社融增速开始企稳，各项经济数据降幅收窄，经济基本面出现短期企稳迹象；随后中美贸易冲突出现反复，制造业投资、消费、进出口数据乏力带动基本面重归下行通道。债券市场短端收益率受资金面难再宽松影响低位徘徊，一年期AAA同业存单在2.95%-3.30%之间波动。 同时，上半年信用违约事件持续高发，尤其是包商银行信用风险事件对市场产生了深远的影响，机构投资者风险偏好重归下行，债市流动性将长期维持“总量宽松但结构性紧张”的状态，流动性分层现象将长期存在。 本基金上半年对持仓组合的剩余期限和杠杆控制较为稳健，在高等级信用债、同业存单和质押式回购之间灵活调整配置比例，在保证产品流动性的同时，收益较为稳定。
报告期内基金的业绩表现
本报告期基金份额净值增长率为1.3440%，业绩比较基准收益率为0.6695%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2019年下半年，三季度通胀压力在高基数效应的影响下有所弱化，海外央行转向宽松将为中国货币政策宽松打开空间，中美贸易冲突将持续反复。经济基本面方面，基建投资受地方债发行高峰前置影响全年预计将前高后低，制造业、房地产投资、消费和进出口等数据将温和下行。 包商银行信用风险事件使得市场风险偏好有所下降，同时经济基本面下行和货币政策宽松等诸多利好将为债市收益率打开下行空间。另外下半年是地产债到期和回售高峰期，在地产融资政策收紧的背景下，房地产公司融资压力巨大，预计信用违约事件将出现一定程度的蔓延。 本基金三季度将持续关注央行货币政策、公开市场操作以及资金面走势，择机灵活配置短期货币市场工具，在保持产品流动性、严控信用风险的前提下，力争为持有人持续实现稳定的回报。