英大现金宝货币A

报告期内基金投资策略和运作分析
2019年，央行继续维持稳健的货币政策，通过降准和公开市场操作等方式对冲流动性缺口，维护货币市场流动性“合理充裕”。经济数据方面，在宽货币宽信用政策持续发力、地方债提前发行以及更大规模减税降费政策落地的背景下，经济数据整体呈现前高后低的走势，上半年出现短期企稳迹象，随后中美贸易冲突出现反复，制造业投资、消费、进出口数据乏力带动基本面重归下行通道。下半年猪价暴涨引起通胀大幅上行，市场通胀预期升温，对债市形成扰动，四季度随着经济下行压力有所加大及海外降息周期开启，央行跟随海外市场调降MLF及OMO利率，货币政策正式开启宽松周期。债券市场短端收益率受资金面难再宽松影响低位徘徊，一年期AAA同业存单在2.95%-3.30%之间波动。
同时，2019年信用违约事件持续高发，尤其是包商银行、北大方正等为代表的银行及AAA国企违约的信用风险事件对市场产生了深远的影响，机构投资者风险偏好重归下行，债市流动性将继续维持“总量宽松但结构性紧张”的状态，流动性分层现象将长期存在。
本基金2019年对持仓组合的剩余期限和杠杆控制较为稳健，在高等级信用债、同业存单、同业存款和质押式回购之间灵活调整配置比例，在严控产品流动性风险和信用风险的同时，实现了较为稳定的收益。
报告期内基金的业绩表现
本报告期基金份额净值增长率为2.5237%，业绩比较基准收益率为1.3500%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2020年，在新冠肺炎疫情冲击下，央行的货币政策预计将更加宽松，公开市场操作将以“总量宽松、价格下调”的方式维持货币市场稳定。新冠肺炎疫情对经济的影响预计主要体现在对消费、出口、制造业和地产销售的冲击上，一季度经济下行压力较大，二、三季度经济基本面在宽松的货币政策和更积极的财政政策的配合下会出现阶段性的企稳回升，四季度经济基本面重回下行。
为减缓新冠肺炎给实体经济带来的冲击，货币、财政政策对冲的力度料将有所加大，监管政策预计也将边际放松，城投再融资政策出现松绑，城投技术性违约风险有但实质性违约概率有所降低；银行的资产负债表在降息降准以及监管边际放松的背景下将有所修复，类包商银行信用风险事件年内很难再看到；而民企的融资环境依然偏紧，信用风险较高。
本基金2020年将持续关注央行货币政策、财政政策以及监管政策动向，密切跟踪公开市场操作以及资金面走势，择机灵活配置短期货币市场工具，在保持产品流动性、严控信用风险的前提下，力争为持有人持续实现稳定的回报。