英大现金宝货币A

报告期内基金投资策略和运作分析
2026年上半年，国内经济呈现外强内弱、供给韧性足、内需修复乏力的结构性特征，出口依托AI硬件产业链景气与供应链转移维持高增，基建、制造业投资保持韧性，而地产持续磨底、消费修复偏慢，经济内生动力偏弱。流动性层面，货币政策整体稳健偏宽松，一季度资金面大幅下行，二季度央行通过连续加量续做MLF、创设隔夜逆回购工具持续呵护流动性，对冲阶段性资金波动。受偏弱基本面与宽松资金面共同驱动，上半年债市整体震荡走牛、收益率中枢下移，行情呈现显著的季度与月度轮动特征。一季度债市走出短强长弱的牛陡行情，受权益波动、地缘通胀预期交替影响利率反复震荡，季末1年、10年期国债收益率分别为1.22%、1.82%；二季度债市延续下行趋势，随信贷偏弱、超预期流动性投放持续推动利率走低，阶段性资金扰动仅带来短暂反弹，上半年末1年期、10年期国债收益率下行至1.12%、1.73%，长短端利率较年初明显下行。
报告期内，本基金根据债券市场走势及资金面预期对产品的持仓结构进行动态调整，在银行存款、同业存单、信用债和逆回购之间灵活调整板块配置比例。在保持产品流动性的同时，收益较为稳健。
报告期内基金的业绩表现
本报告期英大现金宝A的基金份额净值收益率为0.6767%，业绩比较基准收益率为0.6717%。本报告期英大现金宝B的基金份额净值收益率为0.5772%，业绩比较基准收益率为0.6717%。本报告期英大现金宝C的基金份额净值收益率为0.6219%，业绩比较基准收益率为0.6307%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2026年下半年，债市有望延续偏强走势，整体环境较为有利。在经济内生动能温和放缓与货币政策持续宽松的双重支撑下，收益率中枢有望进一步下移。尽管信贷投放季节性波动、地方债发行后置及跨季资金需求可能带来阶段性扰动，但央行流动性调控框架日臻成熟，买断式逆回购、MLF精准投放及隔夜逆回购等工具组合将形成有力对冲，DR007大概率稳定在政策利率附近的"舒适区间"，资金面波动将显著低于历史同期。银行负债端压力可控，存单比价优势持续凸显，叠加非银机构"资产荒"下的旺盛配置需求，1年期AAA存单收益率有望在DR007+10BP区间窄幅运行，为债市提供稳定的短端锚。
从收益率走势看，通胀维持温和水平、经济边际放缓趋势未改，叠加权益市场阶段性高波动，债市配置价值进一步凸显。货币政策宽松空间依然充足，央行对资金面的呵护态度明确，将成为市场定价的核心支撑。预计收益率仍有下行空间，期限利差或小幅收窄。积极把握每一次调整带来的配置机遇，在利率下行通道中锁定票息收益与资本利得的双重空间。
投资策略方面，本基金将更多关注资金面的变化，密切跟踪市场动态，及时调整投资组合。挖掘优质同业存单以及信用债投资标的，在银行存款、同业存单、信用债和逆回购之间灵活调整板块配置比例，做好投资组合流动性管理，提升产品收益。