广发养老指数A

报告期内基金投资策略和运作分析
报告期内，本基金主要采用完全复制法跟踪标的指数，以完全按照标的指数的成份股组成及其权重构建基金股票投资组合为原则，进行被动式指数化投资。
2024年上半年全球政治、经济环境始终处于可预见性比较差的状态。首先，全球地缘政治不稳定的情况在2024年上半年一直存在，巴以、俄乌问题等地缘政治事件未得到有效解决，其对全球大类资产的直接和间接影响贯穿了整个2024年上半年。其次，虽然美国经济和通胀数据在2季度有所回落，但从整个上半年来看，数据的回落速度偏慢。考虑到本轮周期里美国采取的“宽财政+紧货币”政策组合历史上相对罕见，市场对美联储年内的降息预期大幅波动。最后，国内经济方面，稳增长政策在2季度开始发力，我们观察到国内经济边际改善的诸多迹象，但市场对经济改善的持续性似乎还有分歧。当前国内外的诸多变化意味着过去几年的历史经验参考意义下降，这无疑增加了投资的难度，也造成了投资者预期的混乱。
养老板块内医药相关产业的市值占比较高，从一季报来看，医药整体景气度小幅改善但仍有压力，但国内医保控费、海外政策压制等因素导致板块整体的估值承压。2024年上半年，沪深300指数上涨0.9%，创业板指数回落11.0%，中证养老产业指数下跌14.3%。
我国的养老产业涵盖的领域广泛，包括养老服务、养老金融、老年健康等多个方面，我国的养老产业正面临着日益增长的市场需求，同时也面临着产业结构的优化和创新的挑战。政府、企业以及社会各界共同努力，推动养老产业的健康发展，以更好地满足老年人的多层次需求。
基金投资运作方面，报告期内，本基金严格遵守合同要求，认真对待投资者日常申购、赎回及成份股调整等工作，运作过程中未发生任何风险事件。
报告期内基金的业绩表现
本报告期内，本基金A类基金份额净值增长率为-12.52%，C类基金份额净值增长率为-12.61%，同期业绩比较基准收益率为-13.59%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
随着我国65岁以上人口占总人口比例的持续上行，养老产业的商业价值空间和长期成长确定性较高，但短期来说，养老产业的发展一方面受整体宏观经济的影响，另一方面也受到国内政策的阶段性影响。当前国内外环境复杂多变，同时国内经济结构的调整仍在途中，投资者对未来的预期分歧较大，这也造成了养老产业指数的估值持续走低。2024年下半年，如果国内经济预期能够企稳，同时美国进入降息周期，养老产业的估值有修复的可能性。