华泰柏瑞量化驱动混合A

报告期内基金投资策略和运作分析
始于2020年年初的新冠疫情，开启了极为不平常的一年。疫情一方面打断了经济和上市公司盈利的趋势，另一方面各国为应对疫情，纷纷启用了超乎寻常的宽松货币政策，低利率和未来高通胀预期的市场环境导致全球的股票市场在经历了短暂的调整之后，出现了大幅的上扬。
受此影响，A股市场不同板块的表现分化很大，一些板块过去一年或几年连续领跑市场，估值被抬拉得很高，例如食品饮料（包括白酒）,医疗，和科技类（TMT）行业;另外一些板块，例如金融地产等，估值则持续被打压，较长时间PB值低于1倍，或者PE值为个位数。
本报告期内，我们坚持基本面多因子的量化选股策略，结合对市场的研判，采取比较稳健的投资策略。
报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末华泰柏瑞量化驱动混合A基金份额净值为1.5139元，本报告期基金份额净值增长率为32.65%；截至本报告期末华泰柏瑞量化驱动混合C基金份额净值为1.5166元，本报告期基金份额净值增长率为32.30%；同期业绩比较基准收益率为25.86%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
进入2021年，2020年股票市场的两大驱动因素,新冠疫情和宽松的货币政策，已经显现转变的势头。首先，新冠疫苗已经推出，尽管接种进度还比较缓慢，但是已经在全球逐步推进，如果病毒不出现意外变异的话，新冠疫情逐步得到控制是大概率事件。第二，在各国尤其是美国2020年的大尺度量化宽松之后，2021年量宽继续加码的可能性不大。量宽导致的某些资产泡沫在全球范围内显现，也制约了各国进一步加大货币投放。在没有进一步量化宽松的情况下，即使边际不收紧，股市的增量资金也是有限的。
鉴于这两个2020年股市驱动因素的变化，我们预期2021年的股票市场可能发生较大的变化。市场可能寻找新的投资方向，也可能重新拥抱估值下调后的板块；估值因子的表现在将近两年时间的持续低迷之后，有可能得到恢复。
在组合管理方面，本基金还是坚持利用量化选股策略，在有效控制主动投资风险的前提下，力求继续获得超越市场的超额收益。