华泰柏瑞量化驱动混合A

报告期内基金投资策略和运作分析
2022年，A股市场波动较大。受国内疫情影响，叠加地缘政治事件、地产风险显现、美联储货币政策预期变化等因素影响，A股市场各主要股票指数整体呈现回调震荡走势。
本报告期，传统行业占比较高的上证50、沪深300分别下跌19.52%、21.63%；代表成长类上市公司的创业板指和科创50分别下跌29.37%和31.35%；中小市值指数中证500和中证1000分别下跌20.31%和21.58%。横向比较来看，大市值、传统行业占比较高的指数在调整阶段下跌较多，年末反弹阶段反弹也较多。
本报告期内，我们坚持基本面多因子的量化选股策略，结合对市场的研判，采取比较稳健的投资策略。
报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末华泰柏瑞量化驱动混合A的基金份额净值为1.2985元，本报告期基金份额净值增长率为-16.90%，同期业绩比较基准收益率为-20.58%，截至本报告期末华泰柏瑞量化驱动混合C的基金份额净值为1.2943元，本报告期基金份额净值增长率为-17.11%，同期业绩比较基准收益率为-20.58%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
受地产市场调整、新冠疫情反复和出口增速预期放缓等因素的影响，2022年国内经济增长受到了较大的影响。A股市场相应也已经做出了较大幅度的调整，这些不利影响已经反映在股价中。
展望2023年，疫情之后，尽管需要付出很大的努力，经济的恢复和增长是值得期待的；相应，我们认为股票市场的表现也应该开始恢复。A股市场当前的整体估值很有吸引力，一旦投资人情绪恢复，估值修复本身也可以推动市场的上行。在不出现极端情况的前提下，我们对2023年的股票市场持乐观态度，对于股票市场的中长期表现更为乐观。
量化策略方面，我们预期未来的市场风格可能会更加有利于华泰柏瑞量化模型获取超额收益。从因子表现来看，压抑两年的估值因子的表现大概率将反转为正，而我们的成长因子预期会继续表现良好；政策面和消息面的扰动始终影响较短，市场主线是会回归到股票的基本面上；未来大小市值、各行业股票的表现将更加均衡；量化投资全市场选股的优势将得以更好体现。尽管市场这些方面的回归可能还会有一定的反复，但大方向上是比较确定的。
如上所述，我们认为，当前A股市场整体估值合理，是很不错的买入风格均衡的量化基金的机会。
在组合管理方面，本基金还是坚持利用量化选股策略，在有效控制主动投资风险的前提下，力求继续获得超越市场的超额收益。