华泰柏瑞量化驱动混合A

报告期内基金投资策略和运作分析
2015年前5个月创业板和中小盘的急速上涨之后A股市场6至8月大幅回调,在政府救市政策作用下逐步企稳,并于四季度走出一波较强的反弹行情。 到12月份, 我们认为创业板和中小盘有泡沫,适当降低了对中小创的配置。
同时,根据公募基金相关法规和本基金合同,我们可以使用股指期货进行加减仓位的投资操作。本报告期间,股指期货仍然大幅贴水,我们选择保持一定比例的股指期货长仓,一方面获取比较确定的超额收益,另一方面提升组合流动性,并在合适的时机对股指期货进行了移仓。
报告期内基金的业绩表现
本基金成立于2015年3月24日。基金成立之初,市场涨势较快,我们认为追高的风险较大,所以采取较为稳健的建仓策略。报告期期初时牛市趋势比较强劲,我们在5月市场几度回调时加快建仓速度。考虑到市场点位较高,我们在5月25日建仓封闭期满时仓位控制在六成,但之后因为赎回而仓位被动提高。
本报告期内,基金的总收益为-9.67%。基金相对于沪深300全收益指数(收益为 -4.64%)的超额收益为-5.03%,相对于比较基准(沪深300价格指数收益*95% + 银行活期存款利率*5%)的超额收益为-4.21%。风险方面,相对于沪深300总收益指数的年化跟踪误差严格控制在目标范围之内。
截至本报告期末,本基金份额净值为0.9033元,累计净值为0.9033元,本报告期内基金份额净值下跌9.67%,本基金的业绩比较基准下跌5.46%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
股票市场在经历了2015年的大幅波动之后,2016年将是比较挑战的一年。
在进一步去产能和结构调整的情况下,经济增长仍将面临很大的压力。同时,市场中多年积累的各种风险较多,政府救市政策尚未退出,境外的不确定性因素增强,人民币汇率也成为影响股市的一个重要因素。所以,当前股票市场缺少基本面的有力支撑,影响因素较多。 但总的来看市场中流动性较多,资金依然缺少合适的投资方向,在经济不发生大的动荡的情况下,资金很可能在股市每次调整之后再次回流到股市,带动股市上涨。 在今年年初的大幅调整之后,风险得到一定的释放,在市场普遍比较悲观的情况下,市场反而酝酿机会。我们预计2016年的股票市场可能会出现比较大幅度的波动。建议投资人在追求收益的同时注意风险管理。
本基金还是会一贯坚持利用基本面信息选股的策略,紧密关注市场的变化,在有效控制主动投资风险的前提下,力求继续获得超越市场的超额收益。