报告期内基金投资策略和运作分析
2015年市场波动大,各个区域表现分化,其中香港地区下跌 7.2%,中国内地上涨 5.6%。 1季度全球股市稳步向上; 2季度中国一连串刺激政策引领大中华市场暴涨,之后对于配资进行监管,又引发暴跌; 3季度人民币兑美元汇率中间价出现 2%的跌幅,造成全球金融市场避险情绪升温,全球市场经历大幅下跌; 4季度美联储推迟至年底才加息令市场有所反弹。 2015年中国股市、汇率的变化显著影响着全球风险情绪,加上中国经济增速进一步放缓使得全球经济失去一个增长引擎。 2015年沪港深基金看好中国新兴产业成长机会,相关个股对基金收益有正贡献,不过股票基金的高持股,仍难避免 3季度的系统风险;而香港市场则精挑个股,选择具有独特的商业模式及全球布局的公司,以增强中国 A 股收益及分散中国 A 股风险为投资目的。
报告期内基金的业绩表现
2015年 4月 15日(基金合同生效日)至本期末,本基金份额净值增长率为-11.80%,业绩比较基准收益率-14.89%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
全球宏观方面,中国决定重估人民币汇价后,亚洲货币贬值情况在近期加剧,中国的政策方向及作为将成为全球金融市场短期关注的焦点。我们认为改革是驱动内生增长的关键,未来通过改革红利的释放才能形成新的一轮经济增长周期。投资适宜采取长线策略,观察生产总值的增长趋势、货币的贬值幅度以及政策的宽松程度,投资必须保持耐心,降低投资回报预期,仔细挑选估值具有吸引的优质公司。沪港深基金的 A 股投资策略将以产业增长确定性高,公司相对经营稳定的公司为主,同时亦将关注流动性佳的公司。港股市场估值较 A 股便宜,与成熟市场亦有 10%的折价, 因此估值仍较具优势,港股投资策略则选择与 A 股有别的独特性高及全球布局的优秀公司。
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