景顺长城沪港深精选股票A

报告期内基金投资策略和运作分析
上半年国内经济仍然面临放缓的压力,1季度及 2季度的 GDP 增速维持在 6.7%。中采PMI 在 1季度小幅上扬后,于 2季度开始小幅下滑,6月份该数据已下滑至 50%,显示国内工业生产可能略有走弱。同样,30大中城市商品房成交面积增速 1季度见顶之后,在 2季度也大幅回落,这将带动房地产新开工和投资增速回落,从而对经济产生负面影响。上半年,通货膨胀整体较为平稳,考虑当前猪肉价格和蔬菜价格,预计未来通胀水平将稳中趋降。上半年,全球经济依然疲弱,尽管发生了英国退欧的“黑天鹅”事件,各国政府依然通过货币政策来稳住经济。
上半年 A 股和港股市场波动较大,沪深 300指数下跌 15.47%,恒生指数下跌 5.11%。上半年,本基金在操作上较为谨慎,基金净值小幅下跌。
报告期内基金的业绩表现
2016年上半年,本基金份额净值增长率为-7.14%,业绩比较基准收益率为-8.90%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望 3季度,我们对经济的看法与之前保持一致,认为中国经济结构性矛盾依旧,只有改革才能真正解决问题。而全球经济也比较低迷,各国将继续采取货币政策来稳定经济。
对于 A 股市场,结合当前估值水平,我们认为在盈利难有起色的情况下,A 股市场需要谨慎对待。对于港股市场,我们认为国际投资者对中国过于悲观,这使得当前股票价格非常具有吸引力。因此,我们在 2季度大幅增持了港股。
尽管 A 股市场和港股市场是两个非常不同的市场,但是我们使用同样的投资流程。选股一直是我们投资流程的关键,本基金将坚持自下而上选股,买入并持有高安全边际、优质的股票,力争获取长期回报。