前海开源再融资股票

报告期内基金投资策略和运作分析
2016年上半年中国经济继续减速,固定资产投资在政策刺激的短期回暖后重回下降通道,消费稳中略降,进出口持续负增长;CPI 略有回升但仍然温和,PPI 降幅收窄带动企业盈利有所好转。
宏观经济政策从年初着重防止短期风险的稳增长,逐步让位于以供给侧为代表的结构性改革,这有利于改善经济长期的增长前景。
受人民币汇率因素影响,年初市场出现大幅下跌,其后在国内经济政策变化、美联储加息预期反复、英国退欧以及 MSCI 决定暂不纳入 A 股等事件交替影响下,市场总体呈现弱势震荡行情,投资机会以结构性为主。在一季度市场下跌后,我们认为中短期市场风险已经得到较充分的释放,因此适当提高了股票仓位,并着重配置了景气度较高的农业、食品饮料、家电等行业,取得了较好的收益。
报告期内基金的业绩表现
本基金本报告期内,基金份额净值增长率为-3.10%,同期业绩比较基准收益率为-12.32%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
我们判断下半年国内经济依然疲弱,宏观经济政策可能略有微调,但总需求管理仍然处于辅助位置,深化推进供给侧结构性改革、国企改革等仍然是未来一段时间的政策重心,这有利于经济长期增长动力的好转;但信用风险、海外市场波动及汇率的潜在压力仍可能对市场造成阶段性冲击。
我们认为在资金环境相对宽松、改革加速的推动下,下半年 A 股市场仍然存在阶段性和结构性的投资机会;在后续的基金操作中,我们仍将从再融资主题中精选具有长期发展潜力、基本面稳定向上的行业和个股进行配置,争取为投资者创造更好的投资收益。